小游的投資觀察筆記

搶灘歐洲藥展 原料藥廠爭鋒
中時電子報作者： 記者杜蕙蓉╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年10月2日 上午5:30
工商時報【記者杜蕙蓉╱台北報導】
全球最大的原料藥展9至11日於西班牙馬德里登場，國內原料藥廠爭曝光，神隆（1789）、旭富（4119）、台耀（4746）都積極搶攻減肥原料藥市場，中化生（1762）則以免疫抑制劑爭鋒。
中化生副總經理黃重信表示，全球原料藥展以歐洲和上海的展出最受關注，其分別在每年10月和6月舉行。而即將登場的西班牙馬德里歐洲原料藥展，是歷史最悠久、規模也最大的原料藥展，幾乎所有國際大客戶和廠商都會卯勁出擊。
此外，最受矚目的是國內原料藥廠搶攻減肥藥領域，根據統計，2010年全球減肥藥市場約24億美元，光是美國就有11億美元，主要是因該國約有7,800萬的肥胖人口，占比35.7％居全球之冠，未來減肥藥市場還將以每年5％的複合成長，2017年預估增至34億美元。
目前神隆為客戶Vivus生產的減肥藥Qsymia的原料藥，明年銷售量將較今年的15~20噸，呈現倍數成長，5年內年營收銷售高峰挑戰10~12億美元。
不過，法人圈表示，由於Vivus申請歐洲藥物上市受阻，導致Vivus股價下跌，因此，神隆在歐洲原料藥展的展出也備受關注。
另外，同樣也是今年FDA核准上市的另一款Arena生產的口服減肥藥Belviq，法人圈盛傳旭富也是中間體供應商之一，由於該藥比Qsymia還早通過上市，只是先前因FDA要求補6項心血管相關的臨床數據，導致Belviq上市時間將落在明年第1、2季，因此，也讓旭富未來營運頗有想像空間。
至於台耀則是全球減肥指標用藥羅氏纖的原料供應商之一，隨該藥品專利到期，學名藥廠積極切入，可望逐年分食原廠先前每年5億美元的銷售市場。
法人指出，全球專利藥到期高峰落於2010~2012年，三年合計藥物市值636億美元，2013年預估將下滑至85億美元，而國內原料藥產值成長落後到期專利藥產值一年，即使今年各家公司成長動能不如預期，但隨著客戶下單轉趨積極，且各家公司都有利基型產品具備國際競爭力，因此，在下半年業績普遍會比上半年出色外，明年成長動能頗佳。